新基金發(fā)行突破3500億份股債“蹺蹺板”效應(yīng)明顯

　　截至5月7日，今年以來(lái)新成立基金共408只，總發(fā)行份額突破3500億份，債券型基金占據(jù)主導(dǎo)，發(fā)行份額占比超過(guò)六成。從單月來(lái)看，今年前三月基金發(fā)行逐步回暖，進(jìn)入4月熱度有所回落，不過(guò)4月成立的華安景氣領(lǐng)航刷新年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金成立規(guī)模的紀(jì)錄。展望后市，不少機(jī)構(gòu)對(duì)后市較為樂(lè)觀，基金公司也在積極布局偏股類產(chǎn)品。　　債基占據(jù)主導(dǎo)　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，今年以來(lái)新成立基金共408只，新成立基金發(fā)行份額達(dá)3592.90億份，與去年同期發(fā)行水平基本相當(dāng)。　　其中，今年以來(lái)新成立股票型基金93只，發(fā)行份額405.01億份；混合型基金144只，發(fā)行份額870.46億份；債券型基金107只，發(fā)行份額2162.92億份；另類投資基金1只，發(fā)行份額0.15億份；QDII基金21只，發(fā)行份額47.83億份；REITs基金3只，發(fā)行份額16.00億份；FOF產(chǎn)品39只，發(fā)行份額90.53億份。　　盡管去年以來(lái)，債券市場(chǎng)面臨風(fēng)波，不過(guò)在權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下，從基金發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，債券型基金仍為發(fā)行主力軍，今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模居前的幾只基金均為債券型基金，股債“蹺蹺板”效應(yīng)非常明顯，債券型基金發(fā)行份額占比更是達(dá)到60.20%。　　從不同月份來(lái)看，隨著市場(chǎng)在年初反彈升溫，1至3月發(fā)行情況逐漸好轉(zhuǎn)，3月新成立的156只基金總發(fā)行份額達(dá)1442.69億份，為今年以來(lái)單月發(fā)行份額最多的月份。進(jìn)入4月，隨著市場(chǎng)再度步入震蕩整理的階段，發(fā)行熱度有所回落，4月102只新成立基金總發(fā)行份額僅763.25億份，較3月下滑顯著。從平均發(fā)行份額來(lái)看，僅2月新基金平均發(fā)行份額突破10億份。　　積極布局偏股型產(chǎn)品　　事實(shí)上，在五一假期之前，基金發(fā)行市場(chǎng)已有回暖跡象。根據(jù)華安基金公告，擬由華安基金胡宜斌管理的華安景氣領(lǐng)航于4月27日成立，首發(fā)募集規(guī)模達(dá)到54.5億元，一舉刷新年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金成立規(guī)模的紀(jì)錄。　　進(jìn)入5月以來(lái)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)后市較為樂(lè)觀，基金公司更是積極發(fā)行新產(chǎn)品，加速布局。僅節(jié)后5月4日和5月5日這兩個(gè)工作日，就有14只基金“上架”。其中，鵬華芯片產(chǎn)業(yè)、信澳優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、東方阿爾法瑞豐、財(cái)通資管品質(zhì)消費(fèi)、華商創(chuàng)新醫(yī)療等均為偏股型基金。　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，當(dāng)前仍有204只基金處在發(fā)行期中。而接下來(lái)5月還有35只基金開始發(fā)行（只統(tǒng)計(jì)初始基金），偏股型基金成為各大公司布局的主流產(chǎn)品。其中，不乏一些備受關(guān)注的產(chǎn)品。　　例如，5月8日，就迎來(lái)匯添富、博時(shí)、景順長(zhǎng)城、華夏、富國(guó)等頭部基金公司的新基金，其中不乏鮑無(wú)可、謝昌旭等知名基金經(jīng)理；泉果基金第二只公募基金、由剛登峰掌舵的泉果思源三年持有混合將在5月18日開始發(fā)行。　　短期指數(shù)或維持震蕩　　回顧一季度，工銀瑞信基金發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)溫外弱，大類資產(chǎn)股強(qiáng)債平，黃金優(yōu)美元弱，市場(chǎng)在預(yù)期反復(fù)中持續(xù)演繹。隨著海外衰退或?qū)⒌絹?lái)，主要矛盾逐步由“脹”轉(zhuǎn)“滯”。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將表現(xiàn)良好。　　展望后市，方正富邦基金分析，受經(jīng)濟(jì)基本面弱復(fù)蘇影響，A股市場(chǎng)做多情緒不足，短期指數(shù)仍維持震蕩走勢(shì)，仍需要以時(shí)間換空間的方式調(diào)整。不過(guò)企業(yè)盈利大周期開始向上，A股具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一季度單季全A凈利潤(rùn)增速回正，非金融非石油石化凈利潤(rùn)增速降幅明顯收窄，低基數(shù)下，盈利周期底部向上的趨勢(shì)相對(duì)明確。此外，高層會(huì)議指出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、需求仍然不足，意味著政策主基調(diào)預(yù)計(jì)會(huì)偏積極。　　從市場(chǎng)風(fēng)格和潛在機(jī)會(huì)看，方正富邦基金認(rèn)為，成長(zhǎng)風(fēng)格凈利潤(rùn)增速下滑導(dǎo)致的殺估值行情可能是本輪成長(zhǎng)跑輸價(jià)值的原因之一。若后續(xù)成長(zhǎng)行業(yè)凈利潤(rùn)增速回升，成長(zhǎng)風(fēng)格有望反彈。關(guān)注補(bǔ)短板領(lǐng)域加快突破，看好政策扶植力度較大、符合長(zhǎng)期發(fā)展方向的行業(yè)龍頭及科技相關(guān)板塊。　　永贏基金建議，一是關(guān)注TMT領(lǐng)域。數(shù)字基建、數(shù)據(jù)要素、AI等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)前景明確，隨著計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等細(xì)分領(lǐng)域景氣度得到逐步驗(yàn)證，未來(lái)長(zhǎng)期行情可期；二是看好順周期復(fù)蘇鏈逐步修復(fù)，從五一假期居民出行、消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，復(fù)蘇方向依然具備較強(qiáng)確定性，看好食品飲料、美容護(hù)理、中藥等領(lǐng)域；三是重視貴金屬板塊的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖屬性，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)大概率維持偏“鴿”，利好黃金等貴金屬類資產(chǎn)。另一方面，美國(guó)中小銀行等潛在風(fēng)險(xiǎn)事件后續(xù)仍有望持續(xù)演繹，黃金等貴金屬可有效對(duì)沖其潛在風(fēng)險(xiǎn)。